五粮液【五粮液:“三公花费”受限清晰拖累半

  《中国经济周刊》与和讯网联合筹划《中报周评》   8月14日晚,五粮液(000858.SZ)宣布了2013年中报,上半年完成营业支出155亿元,同比增加3.12%;完成利润总额80.18亿元,同比增加15.32%,个中完成归属于母公司净利润57.91亿元,同比增加14.76%;完成每股收益1.53元,同比增加14.82%。

  经过分析个中期财报发明,因为市场继续变更,行业竞争越发重烈,五粮液的高级酒发卖不容掉望,进军中高级酒市场可否胜利存在不肯定性,招致其上半年事迹增幅有所降低、营运才华同比有所降低,同时面对着投资活动和筹资活动的现金流净流出的宏大年夜压力。

  事迹增幅或将继续降低

  从半年报宣布的利润表中的目标来看,五粮液正处于行业调剂期。但有以下现象不容疏忽:

  一是五粮液毛利率同比增加,很大年夜水平上与其产品价格的晋升和成本的降低有关,往年1月将局部产品的出厂价格上调10%,另外一方面公司上半年酒类产品的成本降低19.44%,价格的晋升和成本的降低推动公司的毛利率上升到71.80%,较客岁同期上升6.7个百分点,公司的各项费用率基本与客岁持平,毛利率的上升成为公司利润增速超预期的主因。

  二是限制“三公花费”对公司高级酒的发卖形成了冲击,拖累公司全部支出增速。公司上半年酒类产品的营业支出同比仅微增2.7%,增速较2012年41.41%的增速出现较大年夜幅度降低。而这与高级酒52度五粮液的发卖量大年夜幅降低密不成分。可见限制当局和事业单位等花费高级白酒的政策对五粮液的发卖确实发生了影响。

  三是公司高级酒的发卖在短时间内能够难有起色,而且因其支出和利润占比拟大年夜,公司短时间内事迹增速能够仍将大年夜幅降低。

  营运才华同比降低

  五粮液本申报期末资产总额为450.54亿元,比期初增加0.43%,负债总额为105.62亿元,个中活动负债为105.04亿元,比期初增加23.14%。整体来讲,五粮液本期资产总额变更幅度不大年夜,活动负债本期变更幅度较大年夜。

  经过分析五粮液的财务比率剖析发明,反应其短时间偿债才华的活动比率本期为3.59,与客岁同期的2.52比拟略有晋升;速动比率本期为2.93,与客岁同期的2.05比拟略有晋升,这充沛说明该公司短时间偿债才华有所晋升。

  反应其临时偿债才华的总资产负债率为23.44%,较客岁同期降低9.12个百分点,这说明其财务杠杆较低,财务风险较低,这关于债务人和运营者来讲是利好音讯。

  反应其营运才华的活动资产周转率为0.41,客岁同期为0.48;总资产周转率为0.34,客岁同期为0.39;存货周转率为0.64,客岁同期为0.86,这三个目标相干于客岁同期均有所降低。

打赏

取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码支持
扫码打赏,你说多少就多少

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦